总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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