在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi蓝宝石的寓意是什么)车(chē)16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期蓝宝石的寓意是什么(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在(zài)积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会(huì)高于(yú)动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始(shǐ)后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèn蓝宝石的寓意是什么g)逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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