大(dà)家好(hǎo)，转眼(yǎn)假期(qī)就结(jié)束(shù)了，泰勒小区都没出一直(zhí)在加(jiā)班(bān)，这个长假，国内旅游消(xiāo)费爆(bào)了(le)，而海外有(yǒu)爆(bào)了，不过是(shì)爆(bào)雷。按照惯例，我们梳理一(yī)下重大消息(xī)，以及券(quàn)商老师们的(de)最新(xīn)看法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中(zhōng)央政(zhèng)治局(jú)会议定调！

　　中(zhōng)共中央(yāng)政治局(jú)4月28日召开会议，分(fēn)析研究当前经济形势和经济工作(zuò)。中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央(yāng)总书(shū)记习(xí)近平(píng)主持(chí)会议。会议认为(wèi)，今年以来，在(zài)以习(xí)近平同志为核心的党(dǎng)中央(yāng)坚强领(lǐng)导(dǎo)下，各地区各部门更好统(tǒng)筹(chóu)国内(nèi)国(guó)际两个大局，更(gèng)好统(tǒng)筹疫情(qíng)防控(kòng)和经济社会发展，更(gèng)好统筹发展(zhǎn)和(hé)安全(quán)，我国(guó)疫情防控取得重大决定性胜(shèng)利，经济社会全面(miàn)恢复(fù)常态(tài)化运行，宏观政策靠前(qián)协(xié)同发力(lì)，需求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重(zhòng)压力(lì)得到缓(huǎn)解，经济增长好于预(yù)期(qī)，市场需求逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回(huí)升向(xiàng)好态势(shì)，经济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会(huì)议指出，当前(qián)我(wǒ)国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级面(miàn)临新的阻力(lì)，推动高质量(liàng)发展仍(réng)需要克服不(bù)少(shǎo)困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚性(xìng)和改善性住房需求(qiú)的支(zhī)持，强调做好保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促(cù)进房(fáng)地产市场平稳健康发展。同时，会议(yì)还提出，在超大特大城市(shì)积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设等。

　　2、国家统(tǒng)计(jì)局：4月份(fèn)制(zhì)造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局(jú)消息，4月份，制(zhì)造业采(cǎi)购经理(lǐ)指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下(xià)降2.7个百分(fēn)点，低于临界点，制(zhì)造(zào)业景气水平回落。

　　3、美国第(dì)一共和银行被正式接(jiē)管

　　在勉(miǎn)强支撑了两个月后，风雨飘摇的美(měi)国第一共和银行终究还是没(méi)能(néng)逃脱倒闭并被(bèi)接管收购的命(mìng)运。美国(guó)加州金(jīn)融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大的破产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国(guó)内旅游(yóu)出游2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数(shù)据中心测算，全国国(guó)内旅游出游(yóu)合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至(zhì)2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按(àn)可比口(kǒu)径恢复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新(xīn)社(shè)报道，当地时(shí)间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无人机(jī)袭击克里姆林宫(gōng)。

　　据报道，当晚两架无人(rén)机瞄准了克里姆林宫，俄军方和特种部队(duì)及时采(cǎi)取行(xíng)动，并(bìng)使用电子(zi)对抗系统，使这两架无人机出现异常，未能达到袭击目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总(zǒng)统普京没有(yǒu)因袭击受(shòu)伤，其(qí)工作(zuò)日程(chéng)将(jiāng)照常进行。 掉落的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄(é)总统新(xīn)闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图(tú)发动(dòng)袭(xí)击时普京(jīng)不在克里姆林宫中。 他(tā)表(biǎo)示，普(pǔ)京3日(rì)在位于(yú)莫斯科州的(de)新奥加廖沃官(guān)邸工(gōng)作。

　　俄罗(luó)斯(sī)总统新(xīn)闻处(chù)表示，俄方保留在(zài)合适的时间(jiān)和地点采取回应措施的(de)权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗(luó)斯首都莫斯(sī)科自(zì)当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政(zhèng)府批准的(de)除外。 莫斯科市长索比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这(zhè)一决定(dìng)是为了防止未经授(shòu)权使用无(wú)人机，避(bì)免妨碍(ài)执法机(jī)构的工(gōng)作。

　　据法新社(shè)当地时间3日报(bào)道，乌克兰方面表(biǎo)示“没有参与”对(duì)克里姆(mǔ)林宫的无人(rén)机袭(xí)击。

　　另据俄罗斯(sī)《生意(yì)人(rén)报》网站消息，针对无人机试图(tú)袭击俄罗斯克里(lǐ)姆林宫一事，乌总统(tǒng)新闻秘(mì)书谢(xiè)尔盖？尼基福罗(luó)表示，乌方没有关(guān)于袭(xí)击(jī)的信息(xī)。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄罗斯国家杜马议员(yuán)米哈伊尔·谢列梅(méi)特接受该媒体采(cǎi)访时，呼(hū)吁俄军对(duì)乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基(jī)位于基辅(fǔ)的官邸进(jìn)行导弹打击，作(zuò)为(wèi)对乌方企(qǐ)图(tú)使用无人机袭(xí)击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失(shī)衡到(dào)平稳，布(bù)局业(yè)绩驱动的五月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行情诱发的过度博(bó)弈和心态失衡，市(shì)场大幅动(dòng)荡。进(jìn)入5月(yuè)，国内的经济、政策和(hé)外部环境(jìng)相(xiāng)比4月(yuè)继续不断改善(shàn)，投资者对经济(jì)的(de)预期将在微观体验(yàn)、宏(hóng)观数据(jù)、A股业绩(jì)三个层面实现统一，投资(zī)者(zhě)心态(tài)也将逐步(bù)从短(duǎn)暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳(wěn)，市(shì)场依(yī)然处(chù)于全(quán)年第二(èr)个关键做多窗口(kǒu)，财报季结束(shù)后，市场将步入业绩(jì)驱动的行情阶段，配置(zhì)思路上(shàng)建议坚(jiān)持高切低，关注上(shàng)半年景气(qì)持续改善的品种。

　　首先，政治局会议提振市(shì)场信心，扩内(nèi)需仍是着(zhe)力(lì)重(zhòng)点(diǎn)，政策预期回(huí)归理性，经济内生动能稳步(bù)修复，并将(jiāng)得到同比和高(gāo)频数据验证(zhèng)；外部流动性拐点明确，美国银行(xíng)业风险不断(duàn)发酵，但预(yù)计对A股实(shí)质影(yǐng)响十分有限(xiàn)。其次，财报季数(shù)据显示，A股业绩跨年筑底特征(zhēng)明显(xiǎn)，全年逐季改善的趋势显现，其中行业的结构性(xìng)亮点日益(yì)清晰(xī)，经(jīng)济预期5月将在(zài)微(wēi)观体验、宏(hóng)观(guān)数据、A股业绩(jì)三(sān)个层面统一，夯实市场(chǎng)上(shàng)行基础(chǔ)。最(zuì)后，预计5月A股仍处于今(jīn)年第(dì)二个关键(jiàn)做多窗口中，并(bìng)将步(bù)入业绩驱动(dòng)的行情阶(jiē)段，投(tóu)资者心态由(yóu)短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和“一(yī)带一(yī)路”板块(kuài)中有业绩亮点的品种，以及其他板块中一季度业绩明显改善，且在二季度有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相比全球市场(chǎng)显现(xiàn)相对韧性

　　中金(jīn)策略团队(duì)5月(yuè)3日表(biǎo)示，节后A股有(yǒu)望相比全球市场显现相对韧性(xìng)。主要(yào)基于：1）经济复苏(sū)势头(tóu)尚(shàng)不稳固(gù)，政策有(yǒu)望延(yán)续稳中(zhōng)求(qiú)进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海(hǎi)外(wài)风险需要密切关注(zhù)，如若应(yīng)对得当，对A股影响可(kě)能(néng)有限。上述因素结(jié)合当前(qián)A股(gǔ)市场整(zhěng)体估值水平不高仍处于历史(shǐ)中(zhōng)低位，A股节(jié)后(hòu)两个交易(yì)日虽受节假期(qī)间的事件性因素影响可能有所波动(dòng)，但对(duì)后市整体表现不用过于谨慎，当前(qián)位置市场机会(huì)仍大(dà)于风险。

　　3、中信(xìn)建投策剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么略：耐心等待，低位把握

　　一季度(dù)全A营收增速等指标仍在探底，五一出行恢复(fù)亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态(tài)，海外处于多事之秋(qiū)，高(gāo)利(lì)率环(huán)境下美国银行风险事(shì)件频发，衰退风险上升。市场处于(yú)再平(píng)衡期(qī)，低位把(bǎ)握再(zài)布局(jú)机(jī)会；短期结构(gòu)上关(guān)注(zhù)在低位(wèi)资产中寻(xún)找景气(qì)稳定或好(hǎo)于(yú)预(yù)期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹(dàn)性方(fāng)向。行(xíng)业重点(diǎn)关注：医(yī)药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预(yù)制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关(guān)注：一带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是(shì)牛市(shì)初期(qī)，对比历史，这(zhè)次牛(niú)市第一(yī)波上(shàng)涨的结构分化(huà)更显著。②牛市初期类(lèi)似(shì)春天，市场有所(suǒ)反复很(hěn)正(zhèng)常(cháng)，短期政策和(hé)业绩因素影(yǐng)响下(xià)，行业(yè)或更均(jūn)衡。③数字(zì)经济是(shì)全年(nián)主线，后(hòu)续或依(yī)据基本面去(qù)伪存(cún)真(zhēn)，阶段性关注(zhù)复苏(sū)的部分消费。

　　5、波动率(lǜ)已经(jīng)回归(guī) | 民生策(cè)略

　　往(wǎng)后看，核心资产(chǎn)、海外映射(shè)的科技和(hé)大宗(zōng)商品都将被海外逐(zhú)级(jí)放大的(de)宏观波动(dòng)所影响。我们(men)的资源+重(zhòng)资产组合(hé)短期(qī)驱动(dòng)逻辑建议以“红(hóng)利(lì)+中(zhōng)特估”为(wèi)主(zhǔ)导，以等待(dài)通胀(zhàng)逻(luó)辑(jí)的回归。重(zhòng)资产(chǎn)国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类(lèi)企业(yè)（煤炭(tàn)、油、金、铜），交通运输(shū)（油(yóu)运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近(jìn)期场景消费正(zhèng)在展现出成为未(wèi)来经(jīng)济增长新(xīn)动能的(de)潜力(lì)，推(tuī)荐(jiàn)中低(dī)端消费、县(xiàn)域消(xiāo)费；以“宁组合”为(wèi)代表的赛(sài)道板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)如何？行业胜率如何(hé)？

　　参考(kǎo)过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨概率较节(jié)前明显提升(shēng)。以全A指(zhǐ)数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概率(lǜ)仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概率则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一节(jié)后(hòu)1周国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率(lǜ)较(jiào)高，而节后(hòu)1个(gè)月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物(wù)（2.9％）平(píng)均涨(zhǎng)幅居(jū)前。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假期间全球大类资产波动(dòng)以及背后释放的信号

　　国内复苏延续，支(zhī)撑A股指数震荡(dàng)上移。从“五一”前后大(dà)类(lèi)资产表现来看，全(quán)球主要权益市场(chǎng)及原(yuán)油(yóu)等大宗商品走(zǒu)弱(ruò)，美债收益率下行，黄金价(jià)格走强，表明海外市场“衰退交(jiāo)易”有所升温(wēn)。美欧一季(jì)度经济增(zēng)速不及(jí)市场预期，美国(guó)银行业危机和两党(dǎng)债务上限博弈使得海外风险偏好有(yǒu)所回落，同(tóng)时(shí)也促(cù)使美(měi)联储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国(guó)内(nèi)服务消费大幅(fú)回升，但地(dì)产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落(luò)也表明国(guó)内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当(dāng)前经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足”，因此总(zǒng)量政策收(shōu)紧(jǐn)风(fēng)险不大，企业盈利(lì)上行(xíng)将支(zhī)撑(chēng)A股指数震(zhèn)荡上(shàng)移(yí)。结构上，政(zhèng)治局会议首提(tí)“重视通用人工智能(néng)发(fā)展”，全(quán)球产业催化和国内政策驱动的数(shù)字经济(jì)行情(qíng)或反复活跃(yuè)。

　　8、战术(shù)调整何(hé)时(shí)结束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月(yuè)万得全A指数整(zhěng)体是震荡下行的，是去年底熊市结束(shù)后，指数的第(dì)一次长时间回(huí)撤，可以类比历史(shǐ)上牛市第一年中的战术性调(diào)整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第(dì)一次战术性回撤(chè)，时(shí)间约2个月，起(qǐ)始(shǐ)和结束(shù)的(de)拐点，均与(yǔ)高频经济指(zhǐ)标和预(yù)期(qī)的边(biān)际(jì)变化(huà)同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤(chè)整(zhěng)体时间是3个(gè)半月，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶段完成后还出现了2个月的(de)底部(bù)震荡，整体(tǐ)回撤持续的时(shí)间比2016年更(gèng)久。

　　9、财通策(cè)略：第五次“赛道大切(qiè)换”

　　我们或(huò)已正站(zhàn)在新(xīn)一轮牛市起点之上(shàng)，短期(qī)的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦途(tú)，把握“上证(zhèng)50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾(wù)在增加：回(huí)落的PMI和长端利率、反复的美(měi)联储、激烈的中美摩擦(cā)、偏弱的一季报(bào)业绩；但中期的(de)坦(tǎn)途较(jiào)为明确(què)：经(jīng)济温和(hé)复(fù)苏、美联储年内结(jié)束加息、A股市场估值极低、产(chǎn)业趋势明确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看(kàn)长做(zuò)短，如何应对短期(qī)迷雾？5月建议重点关注(zhù)上证50高股息央国企，央(yāng)国企(qǐ)指数和ETF后续将发行、迎来增量资(zī)金(jīn)行情，高股(gǔ)息组合在经济偏弱、利(lì)率下行环境下获取超额收(shōu)益(yì)（13只被(bèi)指数(shù)集中覆盖的(de)高(gāo)股息央国企见正(zhèng)文）。此外Q1基(jī)金持仓呈(chéng)现机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显调(diào)整，是(shì)进(jìn)一步加配的良(liáng)机，其(qí)中以科创(chuàng)50方向(xiàng)最为关键。若美(měi)联储能够在5月完成最后一次加(jiā)息，中美摩擦(cā)有所缓和(hé)，将极大(dà)地利(lì)于新(xīn)兴市场(chǎng)（A股和港股）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科创(chuàng)再起(qǐ)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ng>