中(zhōng)国金(jīn)融行业加速对外开放，外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批(pī)成立的(de)摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的(de)野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨(jù)头均在国(guó)内拥有外(wài)资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参一(yī)控”问(wèn)题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来(lái)说，除了(le)面临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务(wù)数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东增持(chí)而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上年出(chū)现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营(yíng)业收(shōu)入(rù)普遍下(xià)降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建设(shè)成(chéng)本(běn)、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩(jì)的主要(yào2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月)还是经纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出(chū)则(zé)有增无(wú)减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证券(quàn)和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量(liàng)在(zài)行(xíng)业内排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外(wài)高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资(zī)股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续(xù)费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团队成立(lì)已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资(zī)者队伍(wǔ)逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)表现2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务(wù)进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集(jí)团和(hé)瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券(quàn)出具了带强调事(shì)项段的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截止报(bào)告日(rì)，上述协(xié)议和合并计划(huà)的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控(kòng)股子(zi)公司，未来的运营和财务业(yè)绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦(yì)不(bù)明确(què)，该事(shì)项表明存在可(kě)能(néng)导致对公(gōng)司持续(xù)经(jīng)营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的(de)重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突(tū)如(rú)其(qí)来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股东(dōng)以及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大(dà)宗减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金融(róng)解决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券财富管理业(yè)务将定位(wèi)于“中国高(gāo)端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提(tí)供具(jù)有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销金融(róng)产品业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京高华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研(yán)发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部(bù)门为(wèi)在(zài)岸客(kè)户提供(gōng)财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月综合(hé)解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划(huà)，并进(jìn)一(yī)步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销(xiāo)第三方(fāng)金融(róng)产(chǎn)品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背(bèi)景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负(fù)责公司高净值个人客(kè)户综合财富管理业务的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高净值(zhí)客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管理业(yè)务(wù)，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步(bù)完善投资解决方(fāng)案和(hé)财(cái)富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为(wèi)客(kè)户在同一(yī)策略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断(duàn)扩大(dà)

　　随(suí)着(zhe)中国资(zī)本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各(gè)外资金融(róng)机(jī)构加速了(le)在(zài)境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为北(běi)京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券(quàn)资产管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不(bù)容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席(xí)易会满等先后在京会见(jiàn)美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本(běn)大和(hé)证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利(lì)联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场发展前(qián)景。近年来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为(wèi)国(guó)际金融机构和全(quán)球(qiú)投资(zī)者(zhě)带来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如，华(huá)西证券即(jí)在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断(duàn)提(tí)升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国(guó)资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直(zhí)接合作(zuò)促进业(yè)务(wù)发展、提升(shēng)管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融科技对行业(yè)发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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