华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终(zhōng)净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各(gè)自的(de)资产净值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键上尉是什么级别，上尉是连长还是营长指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的(de)利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业(yè)的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。上尉是什么级别，上尉是连长还是营长p>

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人(rén)为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告(gào)，让(ràng)市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的(de)创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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