金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合(hé)约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约2抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思0%。与历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的(de抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思)全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外(wài)，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖(táng)产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品(pǐn)价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦(tǎn)和澳(ào)大利(lì)亚等，其(qí)中前十(shí)位食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印(yìn)度，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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