本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工(gōng)服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市政府根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务(wù)的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司(sī)自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没(méi)什么研(yán)发，都靠(kào)销4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里售，且汽(qì)车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相(xiāng)关(guān)工程(chéng)提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片设计(jì)能(néng)力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明(míng)度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在(zài)无(wú)法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来(lái)越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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