投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英(yīng)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事看起来(lái)很美(měi)好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也要(yào)以合适的价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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