财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研(yán)会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力(l除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ì)，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次(cì)调(diào)整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利(lì)率等降(jiàng)低负债(zhài)端(duān)成本。

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