金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打(dǎ)破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十位(wèi)食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度(dù)超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出答案(àn)。

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