券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发(fā)。券商(shāng)板(bǎn)块也在(zài)周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的(de)十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一(yī)季报的(de)优秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)连续3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券(quàn)商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均出现下滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营(yíng)业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速(sù)杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利(lì)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市息(xī)支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于(yú)国(guó)金(jīn)证券的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业(yè)务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿(yì)元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响(xiǎng)券全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市商业(yè)绩的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年(nián)重点(diǎn)关注(zhù)差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期(qī)将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅度(dù)的改(gǎi)善(shàn)。

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