近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是(shì)领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投(tóu)资旗(qí)舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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