今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也(yě)有一(yī)些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进(jìn)行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论上来说(shuō)，这一吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美国(guó)多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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