踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度(d美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思ù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代表的(de)十(shí)大(dà)股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思(jīng)中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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