衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议(yì)的临近，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行的(de)财(cái)报(bào)和(hé)股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时(shí)会(huì)消散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油(yóu)市场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会(huì)有一定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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