3月(yuè)份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较(jiào)快增长与物价回落并存，引发了中国(guó)经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘(lí)清概念。国际上通常(cháng)认为(wèi)，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体(tǐ)物(wù)价水平在一段(duàn)时间内(nèi)持续(xù)下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。研究显(xiǎn)示，典型(xíng)的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是(shì)总体物价(jià)紧缩而非局(jú)部物(wù)价紧缩(suō)，二是物价连(lián)续一段时(shí)间负(fù)增长，三是伴随(suí)货(huò)币供(gōng)应量(liàng)持续下降和经济(jì)衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经济(jì)运行表现，当(dāng)前(qián)中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典(diǎn)型特(tè)征(zhēng)，因(yīn)此，所谓(wèi)中(zhōng)国(guó)经济(jì)通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品(pǐn)和大宗商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总(zǒng)水平(píng)持续(xù)平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控(kòng)政策优(yōu)化(huà)调整(zhěng)等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消费(fèi)需求季(jì)节性回落，加之爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗月份(fèn)，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物(wù)价月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核(hé)心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从(cóng)经济(jì)增长来看，一(yī)季度我国(guó)经济开局(jú)良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速可(kě)能比一季度明显加快，全(quán)年(nián)经济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷(fēn)纷上(shàng)调对中国经济(jì)增(zēng)速的预期(qī)。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国(guó)物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支(zhī)持效果(guǒ)进一步显现，消费需求有望进(jìn)一(yī)步(bù)回(huí)暖，下(xià)半年物(wù)价涨幅可能逐步回(huí)归(guī)至(zhì)往(wǎng)年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经济运(yùn)行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度(dù)来看，对通(tōng)缩的(de)担忧情绪一定程度(dù)上反映(yìng)了(le)人们对经济复苏(sū)动(dòng)力和强度(dù)的关(guān)切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续科学精准实(shí)施(shī)宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供(gōng)给侧结构性(xìng)改革有机(jī)结合起来，在稳定就业和提高(gāo)居民收入(rù)上(shàng)下更大功夫，提振市场(chǎng)信(xìn)心和发展预期，推(tuī)动经济运行持续好(hǎo)转。

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