消费复苏的(de)强烈(liè)信号下，美(měi)妆市场还没有(yǒu)真正等来中国消费者(zhě)的回归(guī)。

　　国际美妆(zhuāng)巨头(tóu)雅诗兰黛集(jí)团（NYSE:EL）公布(bù)的(de)2023财年第三财季业(yè)绩显示，在截(jié)至3月31日的三(sān)个(gè)月内，集团净销售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利(lì)润从(cóng)上年同(tóng)期(qī)的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要归因于中国、韩国等亚洲地区旅游零售恢复缓慢导致(zhì)库存(cún)高企，在打折清理库存的同时，渠道(dào)的补货(huò)订(dìng)单也有所减少。据管理(lǐ)层(céng)透露，本季度全球旅游零售(shòu)有机销(xiāo)售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业(yè)绩下滑的第四个财季(jì)。2023财年前三财季，雅诗兰黛净(jìng)销售额同(tóng)比下(xià)降13％至(zhì)123.01亿(yì)美元；净(jìng)利润同比下降(jiàng)55％至10.39亿美元(yuán)。旅(lǚ)游零售的(de)问题首当其(qí)冲。

　　这一局面(miàn)不会(huì)很快(kuài)扭转。该集团首席(xí)执行(xíng)官(guān)Fabrizio Freda在财报(bào)交流会上(shàng)表示，“亚(yà)洲旅游零售业的复苏(sū)比我(wǒ)们预期的更不稳定，其(qí)他(tā)地(dì)区更加缓慢，第四(sì)财季的(de)不利因素(sù)比我们2月份预期(qī)的(de)要大得(dé)多。”

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛不得不再次下调全财年业绩预期(qī)。据预计，2023财年雅诗(shī)兰黛集团净销售额同比下(xià)降(jiàng)10％-12％；有机(jī)净销售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者们(men)也终于失去耐性。业绩发布当日，雅诗(shī)兰黛股价(jià)破纪录地(dì)暴跌(diē)超21％，直接从(cóng)245美元/股左右跌破200美元/股(gǔ)。截至5月5日收(shōu)盘(pán)，雅(yǎ)诗兰黛股(gǔ)价回升至203.54美元(yuán)/股，市值为(wèi)727.5亿美元。但和年初相比，该股(gǔ)票股价跌幅已近20％，市值(zhí)蒸发逾(yú)百亿美(měi)元。

　　押注旅游零售，零(líng)售商却在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要(yào)渠(qú)道(dào)，雅诗(shī)兰黛在(zài)旅(lǚ)游零售已深耕超30年。如今被(bèi)“控诉”的旅游零(líng)售渠道，曾以高速增长的态势让公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰(lán)黛通过该渠道(dào)每年触及超过30亿(yì)消费者(zhě)。雅诗(shī)兰黛集(jí)团总裁Fabrizio Freda亦(yì)曾(céng)表示，旅游零售推动雅诗兰黛在过(guò)去十年中(zhōng)实(shí)现巨(jù)大增长。

　　根据雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)集团方面透露(lù)，基于过去几年海南旅游零售快速增长，去年7月在海南发生新冠疫情时，集团与零售(shòu)商均对疫后的市场恢复信心十足，采购了大量产品。但此后因恢复不及预期(qī)，导(dǎo)致该(gāi)渠道库存高(gāo)企，零(líng)售商目前仍在一边清理库(kù)存，一边减少(shǎo)采购量，最终(zhōng)导致(zhì)业绩问雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗题(tí)。

　　旅游(yóu)零售渠道何以撼动(dòng)整个集团业(yè)绩？从(cóng)全(quán)球旅游零售业务来看，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛的(de)旅游零售业务销售额约占全年销售(shòu)额的(de)6％，到2021财年该业务(wù)销售额占比达(dá)到28％，超过集团销售额的1/4。且旅游零售渠道(dào)在雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团的护(hù)肤、彩妆、香水和(hé)护发(fā)等(děng)整个品类渠道中市场份额领先。

　　随着海南离岛免税在疫(yì)情期(qī)间快速(sù)发展，中国旅游零售市场对于雅诗兰(lán)黛集团(tuán)更是举足(zú)轻(qīng)重。2022财年报告指(zhǐ)出，集团(tuán)最大的客户就是在中国旅游零售(shòu)渠道中销售产品。正因(yīn)为如此，海(hǎi)南旅游零售渠道的疲软就直接导致了在第三财季，雅诗(shī)兰黛护(hù)肤品类(lèi)净(jìng)销售额从(cóng)2022财(cái)年的23.95亿美元暴(bào)跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之(zhī)谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额(é)均(jūn)有所下滑。

　　雅诗兰黛(dài)在交(jiāo)流会(huì)上提及，过(guò)去半年里虽然(rán)海南(nán)旅游客流在增加，但(dàn)是该市场的美妆消费转化(huà)却远(yuǎn)不(bù)及预期。此外(wài)时代财经注意到，雅(yǎ)诗兰黛旅游零售渠道(dào)商品的“地(dì)板价”一(yī)直以来被不少消费者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道的大量商品通过保税仓形式(shì)流入中国市场，在(zài)库存饱和(hé)、直播、离岛免税等(děng)多方因素带(dài)动下，各(gè)渠道竞争激烈，许多(duō)明星产品在市(shì)场上(shàng)价(jià)格“击穿(chuān)地板”。雅诗(shī)兰黛(dài)集团旗下的品牌雅(yǎ)诗兰黛与倩碧就是其中典型(xíng)。

　　巴克莱银(yín)行(xíng)分(fēn)析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛(dài)集团(tuán)旅游(yóu)零售业务内部的控制度和话语(yǔ)权(quán)提出(chū)质疑(yí)。今年初(chū)，雅诗兰黛(dài)等国际美妆纷纷提升售价，同(tóng)时伴随的还(hái)有(yǒu)旅游零售渠道的折(zhé)扣收(shōu)缩，这从一定程(chéng)度(dù)上也阻碍了消费者“剁手”。<雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗/p>

　　代工订单缩(suō)减，美(měi)妆市(shì)场尚未(wèi)复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非(fēi)个(gè)例(lì)。今年以(yǐ)来，其(qí)他美妆集团也没有等到中(zhōng)国消费者如(rú)预期那般回归。

　　截(jié)至3月31日(rì)，宝洁在中国最新财(cái)季有机销售(shòu)额同比(bǐ)增长2％，但旗下王牌化妆品(pǐn)牌(pái)SK-II因游客(kè)未大(dà)规模回归而(ér)在(zài)旅游(yóu)零售(shòu)渠道的销售额(é)有所(suǒ)下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到这么惨(cǎn)。”一位(wèi)国际美妆品牌内部人士(shì)对时代财经形容(róng)今年以(yǐ)来的市场情况。另(lìng)据多位美(měi)妆行业人(rén)士透露，今年一季度品牌销(xiāo)售平(píng)平，美(měi)妆消费复苏不及预期也成为共(gòng)识。“经济大环境不好，化妆品成为可(kě)以(yǐ)缩减的支(zhī)出。”有人如是解释。

　　欧(ōu)莱(lái)雅集团(tuán)也在最新财季(jì)指出，中国所在的北亚市(shì)场在(zài)集团增速垫底，仅1.9％。公司管理(lǐ)层直(zhí)言，线下的客(kè)流(liú)回来了(le)，但销售(shòu)尚未复苏。而(ér)本土头部美妆公司贝泰妮在今年一(yī)季(jì)度营收和净利润增速(sù)均显著放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦(yì)导(dǎo)致了上游代工厂的订单缩减。一位国际美妆巨头(tóu)代工厂内部人士表(biǎo)示，“比(bǐ)去(qù)年好，但生意(yì)没(méi)有预(yù)期(qī)的那么乐观(guān)。”而这(zhè)个差距(jù)主(zhǔ)要反(fǎn)映在订(dìng)单数(shù)量上。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，在今年一(yī)季度，曾在疫情三年依托直(zhí)播而猛增的线上销(xiāo)售(shòu)彻底“哑火”。

　　据(jù)华福证券研报，今年1-3月淘系销售(shòu)口(kǒu)径显示，欧(ōu)莱雅集团旗下兰(lán)蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗兰黛(dài)、海(hǎi)蓝(lán)之谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生堂旗下资(zī)生堂品牌(pái)，GMV与(yǔ)销售量均(jūn)同比录(lù)得(dé)双(shuāng)位(wèi)数下滑，其中(zhōng)雅诗兰黛(dài)GMV下滑(huá)超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品牌方面，华熙生(shēng)物的润百颜(yán)，贝泰妮(nī)的薇诺娜，上海家化的玉泽(zé)、佰草集，水羊股份御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华(huá)福(fú)证券

　　在某(mǒu)国(guó)际美妆集团电商部门工作的歪(wāi)歪(wāi)（化名(míng)）对时代(dài)财经透(tòu)露，业绩增(zēng)长贡献(xiàn)多来源于几个头部品牌，“因为前(qián)几(jǐ)年直播(bō)美妆腾(téng)飞，品牌(pái)目标原本(běn)高(gāo)得离谱，高得我都(dōu)想摆烂了。我们品牌去(qù)年(nián)（销售）比前年涨60％，但今年(nián)的全年目标比去年实际达成同(tóng)比下降10％。集团还有(yǒu)一些品牌(pái)也在(zài)降标。”

　　她还指出，因(yīn)为销售疲软(ruǎn)，今(jīn)年以(yǐ)来品牌的各项费用均有缩减，“下调的费用有(yǒu)推广(guǎng)费、活动费、赠品(pǐn)费，以及参与(yǔ)电商平台(tái)满减活(huó)动时(shí)减(jiǎn)下来(lái)的差(chà)价。”

　　小品(pǐn)牌的(de)日(rì)子似(shì)乎更难。据一名(míng)纯(chún)净美妆品牌市场人员透露，“一季(jì)度销(xiāo)售目标(biāo)倒是(shì)完成(chéng)了，但是现在品牌(pái)方都(dōu)发猛力，竞争激烈(liè)，消(xiāo)费者要求(qiú)也(yě)变高了。我们线上的(de)投放(fàng)费用(yòng)几乎是从1到0，去年计划(huà)还做了明星投(tóu)放(fàng)、达人(rén)投放，今年本(běn)来有计划，但现在全部停(tíng)止(zhǐ)了。公司架构还在调整(zhěng)。”

　　美妆市场何时真(zhēn)正(zhèng)回(huí)暖？目前鲜少(shǎo)有人能给(gěi)出明(míng)确(què)答案，“静(jìng)观(guān)其变(biàn)”成了不少(shǎo)业(yè)内人士对当下市(shì)场的判断。年初的(de)各公(gōng)司的涨价策略显然未能(néng)解决根(gēn)本问题，与(yǔ)此同时有(yǒu)公司毅然(rán)选(xuǎn)择加码(mǎ)供应链投资，以缩(suō)短市场反应周期；有公司选择收(shōu)购(gòu)潜力品牌，创造增长引擎(qíng)；还(hái)有公司则重押线下专柜，深(shēn)入低(dī)线城市抢占市场份额(é)。

　　疫情政(zhèng)策调整后，消费(fèi)者们首先(xiān)奔向餐饮、旅(lǚ)游(yóu)等(děng)典型的(de)线下消费场景(jǐng)，而美(měi)妆领(lǐng)域(yù)似(shì)乎无法享(xiǎng)受到这(zhè)场(chǎng)消费的复苏。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗