美国银行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经(jīng)历(lì)超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银(yín)行(xíng)危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是(shì)导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和(hé)第(dì)一(yī)共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集(jí)型(xíng)的科技以及生(shēng)物(wù)医学初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的(de)数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确(què)将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失(shī)误(wù)。

　　据(jù)外(wài)媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的(de)可能性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他(tā)们在银(yín)行或其他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再融(róng)资(zī)利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表的目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表加息500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日(rì)低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)宏观(guān)避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，市(shì)场对(duì)连(lián)续加息对经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原(yuán)油分(fēn)析(xī)师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是(shì)与美国银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度级(jí)别的(de)拉升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将会(huì)出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的(de)进一步(bù)动向(xiàng)，侧(cè)重留意避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决(jué)于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在接下来的(de)议息(xī)会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱动因(yīn)素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连续(xù)收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美(měi)国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少(shǎo)约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为(wèi)首的(de)中东产(chǎn)油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除(chú)此之(zhī)外(wài)，原油(yóu)暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全(quán)部落地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和(hé)。但美(měi)联(lián)储连续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可(kě)能(néng)已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前(qián)发力，叠(dié)加终(zhōng)端(duān)需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修(xiū)增(zēng)加，但当前(qián)沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化(huà)分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥(lì)青(qīng)利润(rùn)压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存(cún)在(zài)收缩预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率看，道(dào)路(lù)需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一(yī)般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综合(hé)加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯(wén)告(gào)诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需(xū)求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置(zhì)开工(gōng)较为(wèi)积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存(cún)在(zài)提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美(měi)元/吨的(de)偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随着集中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预(yù)计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回(huí)升(shēng)明显，而(ér)国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求(qiú)不(bù)及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的(de)前(qián)提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率也出现了(le)周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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