芦(lú)哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员的(de)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大(dà)的(de)行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规(guī)模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个行业是(shì)国民(mín)经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知识(shí)密集程度(dù)。有5个(gè)行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化，带来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入(rù)下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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