今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸后，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下(xià)行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规(guī)模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金的(de)话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的(de)披露(lù)揭开了(a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸le)朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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