财联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖责(zé)任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低(dī)双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖负(fù)债端成本。

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