近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年内上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细(xì)分板块（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂块(kuài)个股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的估值(zhí)修(xiū)复(fù)仍在演绎。短期行(xíng)情在热(rè)点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的(de)深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机(jī)会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入(rù)上市平(píng)台或重(zhòng)组预(yù)期(qī)的板(bǎn)块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期(qī)上(shàng)行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务预期(qī)与估值逻辑(jí)变(biàn)化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和(hé)通信(xìn)。

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