5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数(shù)的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用(y母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸òng)户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经(jīng)曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有(yǒu)公司(sī)的股份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关联交(jiāo)易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控股股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财(cái)经的直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过大连经(jīng)一和(hé)上海经(jīng)一分别(bié)控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华(huá)财经(jīng)的持(chí)股比(bǐ)例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能(néng)力有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验收的大(dà)型(xíng)政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利(lì)率方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但(dàn)文(wén)华(huá)财经(jīng)的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的(de)交易细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易(yì)签署了《意(yì)向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各(gè)方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了(le)风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权(quán)监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年以(yǐ)来(lái)，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步(bù)入上(shàng)升通(tōng)道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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