看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月(yuè)内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么lì)了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物(wù)价(jià)水平、外(wài)汇市(shì)场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等(děng)方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报(bào)道，当地(dì)时(shí)间(jiān)20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批(pī)追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生物柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬(x人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么ún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么chǎn)地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽(suī)然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关(guān)注实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速(sù)不会(huì)像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的(de)预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期(qī)国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开(kāi)始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低(dī)位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预(yù)计(jì)本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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