5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多(duō)家券(quàn)商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行(写照的意思 写照是什么词性xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献其(qí)中绝(jué)大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤写照的意思 写照是什么词性。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场写照的意思 写照是什么词性有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然(rán)维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策(cè)取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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