5月10日，有消(xiāo)息称部分银行相关部门收到《关于调整协(xié)定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)的通知》，四大国(guó)有银行协定存款和通知存款自(zì)律上限(xiàn)的下调(diào)幅度为30BP，其它金融(róng)机(jī)构下调50BP，调整(zhěng)自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协定存款(kuǎn)更多是(shì)对公业务，而通知存款则集(jí)中于短期存款。

　　就本次协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上限拟下(xià)调的背(bèi)景、影响，后续(xù)货币政策(cè)走(zǒu)向等(děng)，记者采访了招(zhāo)商基(jī)金研究(jiū)部首席经济学(xué)家李湛、长城(chéng)基金总(zǒng)经理助理(lǐ)兼现金管理部(bù)总经理邹德立(lì)、鹏扬基金(jīn)固(gù)定收(shōu)益(yì)副(fù)总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈(chén)钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人(rén)士(shì)。

　　在(zài)业内看来，本(běn)轮调(diào)降更(gèng)多是出于(yú)推进利率市场(chǎng)化(huà)改(gǎi)革深化大背景的(de)考虑(lǜ)。对银行(xíng)而言(yán)，存款利率下(xià)调有助(zhù)于减少(shǎo)存(cún)款定价(jià)的无序竞(jìng)争，降低银行负债成本；同时本次(cì)降息(xī)有助于促进投资、消费，也被看作(zuò)是促(cù)进(jìn)宏观经(jīng)济复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存款利率下(xià)行仍是大势所趋(qū)。2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷(dài)款利率的紧(jǐn)迫性不高，但银(yín)行普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈(liè)，贷款利率很难上行。预(yù)计下半年货币政策不会出现急转弯，延(yán)续稳(wěn)健货币政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续银行(xíng)存(cún)款利率调降的(de)趋(qū)势

　　中国(guó)基金报记者：四大国(guó)有(yǒu)银行为何下调(diào)协定(dìng)存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景(jǐng)的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制(zhì)，自律机制(zhì)成(chéng)员(yuán)银行参考以(yǐ)10年期(qī)国债(zhài)收益率(lǜ)为代表(biǎo)的(de)债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的(de)贷款市场利率，合理调(diào)整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大行去年(nián)9月下调(diào)存款利(lì)率(lǜ)，中(zhōng)小银行陆续(xù)跟(gēn)进(jìn)下调(diào)存款利率。今(jīn)年4月市场(chǎng)利率定(dìng)价自(zì)律(lǜ)机制(zhì)发布(bù)《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中引(yǐn)入(rù)了存款(kuǎn)定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商(shāng)行存款利率下调(diào)，5月(yuè)5日(rì)浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下(xià)调，均是在利率市场化改革推进背(bèi)景下，银行出于自身经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银(yín)行近(jìn)年息差不断下行。在(zài)资产端定价压(yā)力(lì)较大且(qiě)存款持续高增的情况(kuàng)下，压(yā)降存款成(chéng)本成为改善息差的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来银行(xíng)贷款(kuǎn)向(xiàng)企(qǐ)业固(gù)定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资传(chuán)导较弱(ruò)，下(xià)调协定存款及通知存款自律上限有(yǒu)利于对公客户留存的(de)活(huó)期资(zī)金投向实体(tǐ)经(jīng)济(jì)。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年(nián)来市场利率(lǜ)整体下行(xíng)，实体经济(jì)综合融资(zī)成本不断(duàn)下降，银行资产端收益下降较(jiào)为(wèi)明(míng)显；第二，银行(xíng)整(zhěng)体净息差持续(xù)走低，银行利润(rùn)空间压(yā)缩(suō)明显；第(dì)三，企业和居(jū)民风险(xiǎn)偏好大幅(fú)下降导致存款增长比(bǐ)较明显，存款市场供需(xū)关系(xì)发生(shēng)了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存款和(hé)通知存(cún)款介于活期与定期存款之间，自2022年存款(kuǎn)自律(lǜ)机制对于活期存款(kuǎn)与定期存款利率进行了几轮(lún)调(diào)整，本(běn)次将协定存款与通知(zhī)存款自律上限(xiàn)下调(diào)也(yě)是要将存款(kuǎn)产品线(xiàn)的调(diào)整进行统一(yī)，全面缓解银行负(fù)债压力。

　　综合(hé)各(gè)项因素，银行从自身(shēn)经营(yíng)情(qíng)况考虑，顺应(yīng)市(shì)场(chǎng)趋(qū)势，通过自律机制协调(diào)调降负债成本(běn)，有利于提升银行放贷意愿，抑制资(zī)金脱实向虚，更好的落实央行宽(kuān)信用的政策贯(guàn)彻(chè)落实(shí)。

　　平安基金：中国的存(cún)款利(lì)率管(guǎn)控为上限管(guǎn)控，贷(dài)款利率(lǜ)则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取消。存(cún)款利率定价方(fāng)式的改变也拉开序(xù)幕，2022年(nián)4月利率自律机(jī)制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模存(cún)款利率下降，主要是大行和股份行参与，今年以来的调整更多是延(yán)续去(qù)年9月这一轮存款利(lì)率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引(yǐn)入惩罚(fá)措(cuò)施，加(jiā)速(sù)了中小银(yín)行存款利率补降的进(jìn)度。就今年(nián)的(de)经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式(shì)复苏(sū)后经济边际走弱，经(jīng)济修复存在波(bō)折。目前居民超额储蓄高增，实体(tǐ)融资需求有(yǒu)限，银行存款增加(jiā)，降低存款利率可以引导减(jiǎn)少信贷套利，助(zhù)力经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。从(cóng)银行的角度，净(jìng)息差不断压缩，银行经营压力增大(dà)，调整存(cún)款成本成为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金：下调协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)，主(zhǔ)要影响对(duì)公客户在(zài)商业银行(xíng)的活期类存(cún)款收益，延续近期(qī)银行存款利率(lǜ)调降的趋势(shì)。

　　一方面，有(yǒu)助于缓解商业银行净(jìng)息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，特别是(shì)中(zhōng)小行高息揽储的(de)成本压(yā)力(lì)；另一方面，有利于(yú)引导(dǎo)超(chāo)额储蓄向消费投(tóu)资转化，符合“不搞大(dà)水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制创(chuàng)设以来，两轮利(lì)率(lǜ)调(diào)降都集中在活期和定期存款，实际上(shàng)忽略了(le)这(zhè)些(xiē)介于活期和(hé)定期存(cún)款之间的存款的利率调整，当(dāng)下有必要一次(cì)性(xìng)调整通知存款和协定存款利率上限(xiàn)，保(bǎo)证存款利(lì)率下调的有效性。银行一季度(dù)净息差(chà)水平均创(chuàng)历(lì)史新低(dī)，上市银行(xíng)整体净(jìng)息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过(guò)存款利(lì)率下调可(kě)以有效(xiào)降(jiàng)低(dī)银行(xíng)负债成本(běn)，增(zēng)厚息差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋

　　中国(guó)基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这(zhè)是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于(yú)4月份社融数(shù)据(jù)，居民贷(dài)款偏弱(ruò)之外，企业贷款(kuǎn)也(yě)在边(biān)际转弱，但(dàn)企业(yè)中长期贷(dài)款同(tóng)比多(duō)增(zēng)幅度较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下(xià)调(diào)，还要进一(yī)步(bù)观察(chá)5-6月信(xìn)贷情况。对于(yú)存款(kuǎn)利率，2023年银行息差压力增大，控制(zhì)存(cún)款(kuǎn)成本成为当务之急。中小银(yín)行(xíng)或有动(dòng)力持续主(zhǔ)动下(xià)调存款利率。长期来(lái)看，存款利率下行仍是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋。因此(cǐ)银行降(jiàng)息(xī)潮可能仍(réng)聚(jù)焦于存(cún)款利率下调。

　　此外，广义(yì)上的降息潮不仅仅集(jí)中在银(yín)行领域。以地方债为例(lì)，2022年后广东(dōng)、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债(zhài)发(fā)行(xíng)利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同(tóng)理(lǐ)，对于资质(zhì)较好的(de)发(fā)债主体，其信用债收益率仍有下(xià)行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方向仍是(shì)由实体经济资(zī)金供需决定的，而央(yāng)行的(de)政策利率、基准利率(lǜ)在(zài)一方面要合适顺应(yīng)市场环境(jìng)，一(yī)方面也(yě)代表着政(zhèng)策(cè)意愿强调信号意义的(de)作用。今年是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们仍面临(lín)内生动力不强需求不足的情况，央行已经通(tōng)过降准以及结构性货币政策等(děng)多项(xiàng)举措给予了实(shí)体经济所需(xū)的一(yī)定(dìng)的资金投(tóu)放支(zhī)持(chí)，有(yǒu)效降低了实体综合融资成本，后续需要(yào)财政政策产(chǎn)业政策等配套政策(cè)继续激活内生动(dòng)力扭转预期(qī)。

　　当前央行需要观察跟踪经(jīng)济运行情况，短期(qī)调整政策利率的(de)概率不大，但仍会维持(chí)资金合理充(chōng)裕(yù)的环境，故从银行(xíng)资(zī)产(chǎn)端的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持低位(wèi)，后续是否进(jìn)一步下调要(yào)看实体经济复苏的(de)情(qíng)况。银行负债端，存款基准利率下调的概率不(bù)大，而存款利率上(shàng)限的调整空间仍存在，而是否进一(yī)步下调要看银行自(zì)身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指导利(lì)率自(zì)律机制(zhì)建立(lì)了存款利率市(shì)场化调整机(jī)制，自(zì)律机制成员银行参(cān)考以10年(nián)期国债收益率为代表的债券市(shì)场(chǎng)利率和(hé)以1年期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利率，合理调(diào)整存款利率水平。在存款利(lì)率市场(chǎng)化调(diào)整机制(zhì)作用(yòng)下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款(kuǎn)利率市场化定价(jià)情况作为合格审慎(shèn)评估的扣分(fēn)项，引发中(zhōng)小银行跟(gēn)随调(diào)降(jiàng)存款利率。我(wǒ)们认为，通过存款利率下行，稳定(dìng)商业银行(xíng)净息差进而保持贷款利(lì)率(lǜ)维持低(dī)位或继续下(xià)行，最终有利于社会融(róng)资成本下行。

　　德邦基(jī)金：从(cóng)日前公布(bù)的金融数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或(huò)仍在。近期国债(zhài)利率持续下行，银行间利率下行，叠(dié)加(jiā)银行存(cún)款定(dìng)价(jià)下(xià)调，4月社融信(xìn)贷低(dī)于预期，国(guó)内降息(xī)预期被(bèi)进(jìn)一(yī)步强化。海外来看，全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)进入衰退(tuì)周(zhōu)期，加(jiā)息周期基本(běn)结束(shù)，后续有望逐步迎来降(jiàng)息高峰(fēng)。

　　平(píng)安基金：目前，我国国有大型商业(yè)银(yín)行和股(gǔ)份制商业银行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时(shí)代(dài)”。压降存款成(chéng)本仍是大(dà)势所趋。一方面(miàn)，银(yín)行仍有净息差(chà)压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧(jù)明显，监(jiān)管层面有动(dòng)力去(qù)持续(xù)推动存款利率下降，来保障银(yín)行合理利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方(fāng)面(miàn)，居民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续(xù)高(gāo)增，在揽储压(yā)力(lì)不(bù)大的基础(chǔ)上，银行自身也(yě)有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金(jīn)报(bào)：协定(dìng)存款、通知存(cún)款利率(lǜ)自律上限调整，将有(yǒu)哪些政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银(yín)行息差压力大是普遍现象，此次政(zhèng)策调(diào)整(zhěng)有望(wàng)带动中小银(yín)行(xíng)主动跟随下调(diào)存款利率。另一方(fāng)面，由于此前经济下行影响，投资者悲观预期被放大(dà)，大量资金集(jí)中在银行存款(kuǎn)端，此(cǐ)次存款利率下调也有望带动存(cún)款(kuǎn)资(zī)金的释放，盘(pán)活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知(zhī)释放了(le)以下信号：①减(jiǎn)轻银行(xíng)息差压力。本(běn)次下(xià)调将引导银行的对公(gōng)活期成本下降，存款降价叠加资产端让利(lì)压力趋缓，银行息(xī)差、盈利将合(hé)理修复，有利于增(zēng)强银行内生(shēng)资本补充(chōng)能力；②减少企业(yè)及居民的短期存(cún)款意愿、促进企业投资、居(jū)民消费。

　　后(hòu)续来看，本次下(xià)调对市场的影(yǐng)响(xiǎng)集中(zhōng)在以(yǐ)下两点：①规范银行的协定存(cún)款定价秩(zhì)序，减少存款(kuǎn)定价的(de)无序(xù)竞争(zhēng)。此前，部分中小(xiǎo)银(yín)行的协定(dìng)存款和通知存款定价过高，会对遵守(shǒu)自律(lǜ)机(jī)制(zhì)、定价较低的(de)银行产生揽储冲击。本次上限(xiàn)下调(diào)后会(huì)普遍降低中(zhōng)小行协定(dìng)存款及通(tōng)知存款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少中小银行间揽储恶意竞争(zhēng)，而对股份(fèn)行及国(guó)有大行影响较小。②长端利率下行仍有空间(jiān)。市场(chǎng)降息预(yù)期升温，但(dàn)大概(gài)率落空。

　　光大(dà)保德信基金：下调(diào)协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限，主要影响对公客户在商业银行(xíng)的活期类存款收(shōu)益，使得对公客户活期(qī)存款(kuǎn)收(shōu)益向对私(sī)客户看齐，一方面有助于缓解(jiě)商(shāng)业(yè)银行净(jìng)息差收(shōu)窄趋势，另(lìng)一方面有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率自律(lǜ)上限调整降(jiàng)低了银行负债成(chéng)本，目(mù)前上市银(yín)行协定存款占总(zǒng)存款的(de)比重在13％左右，重新规定协定利率上限后(hòu)，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行对公活期存款成(chéng)本压力(lì)，减轻银行负债及经(jīng)营压(yā)力。此(cǐ)外，银行负债端成本的下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一步打(dǎ)开了资产端收益率下(xià)行的空(kōng)间，或带动债券收益率不断下行(xíng)。

　　并非(fēi)降(jiàng)息的确定性信号

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否还(hái)有(yǒu)进(jìn)一步(bù)下降的空(kōng)间？对股债市场(chǎng)有(yǒu)何(hé)影响(xiǎng)？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来，贷(dài)款和存款利率的非对称下行(xíng)使得(dé)商业银行净息差已逼(bī)近1.8％的监(jiān)管(guǎn)下限，经营压力倒逼存款利率有进一步调降的预期。一方(fāng)面，为支(zhī)持实(shí)体经济，政策导向下(xià)贷(dài)款加权(quán)平均利(lì)率(lǜ)创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金融机构人民(mín)币贷(dài)款加权平(píng)均(jūn)利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市场上(shàng)的(de)竞争类似“非零(líng)和博(bó)弈”，“存款(kuǎn)立行(xíng)”和存款市场份额考(kǎo)核压力使得各行下(xià)调存(cún)款利率动力(lì)不(bù)足，同样2020年以来上市银行存量(liàng)存款平均成本率基本持平。贷款和存(cún)款利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年12月(yuè)商业银行(xíng)净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎(shèn)评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修(xiū)订(dìng)版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全(quán)社(shè)会无(wú)风险收益率，利多永续经营性质的票息资产，比(bǐ)如利率债、稳定股息率的(de)央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然(rán)有(yǒu)下(xià)降的(de)趋(qū)势和(hé)空间。从银行角度(dù)，2018年以来由于(yú)存款定期化(huà)，活期存(cún)款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付息率有(yǒu)所抬(tái)升，与此同(tóng)时，贷款收益率大(dà)幅(fú)下行，大幅(fú)加剧(jù)了银(yín)行息差压力，这使得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超额储蓄高增、企业(yè)存款提升、消(xiāo)费(fèi)复苏较(jiào)慢(màn)，监(jiān)管(guǎn)层(céng)面有(yǒu)动力去持(chí)续推(tuī)动存款利(lì)率下降，促进存款流向消费和实际投资(zī)。短期看，存款利率下(xià)调带动流动性继(jì)续(xù)进入债市，中短期利率，特别(bié)是中短期信用(yòng)债利率仍有下(xià)行空(kōng)间。如果经济(jì)复苏较(jiào)强，流动性也有(yǒu)可能(néng)进入股市，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价(jià)格战激(jī)烈(liè)，贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)很难上行。考虑到(dào)存量贷款重定价等(děng)影响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银行或有动力主动跟进下调存款(kuǎn)利率。长期(qī)来看，有望带(dài)动存款利(lì)率(lǜ)整体(tǐ)下行。现实中，存(cún)款利率降低有助(zhù)于压低全社会利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市(shì)场中，对流(liú)动性敏感的股(gǔ)票也(yě)将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从本(běn)次降息释放的信号来(lái)看，是(shì)否(fǒu)意味(wèi)着货币政(zhèng)策(cè)进一步宽松？货币政策充裕延(yán)续，但解读为(wèi)边(biān)际(jì)再宽(kuān)松为时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行(xíng)报告以及2023年(nián)一季度货政(zhèng)例会均表明当(dāng)前货币政策基(jī)调未变，“精准有力”仍是(shì)第一要求(qiú)，而(ér)在(zài)此基础上强调(diào)“着力支持扩大内需，为实体经济提(tí)供(gōng)更有力支持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长端利率(lǜ)仍有下(xià)行(xíng)空间，但这一调降是针对银行(xíng)协(xié)定(dìng)存款及通知(zhī)存款(kuǎn)利(lì)率自律上限，而非(fēi)直接(jiē)调降挂(guà)牌存(cún)款利率，存款利率下(xià)调并不等于政策利(lì)率就必须(xū)进行对等下调，市场不应视为降息(xī)的确定性信号。

　　兼(jiān)顾考量收(shōu)益性、流动性以及安全性

　　中国基(jī)金报(bào)：当前(qián)利率环境下，普通投(tóu)资者应该如(rú)何(hé)守住自(zì)己的钱袋子？你有什(shén)么(me)建(jiàn)议(yì)？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通投资者的投资工(gōng)具(jù)应该兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在存款利率(lǜ)下降的(de)背(bèi)景下，短债基(jī)金(jīn)以(yǐ)及其他固收类基金在具一定流动性的同时，相较活期存款和(hé)相(xiāng)当(dāng)部分的银行理财产品，具有一定的(de)超额(é)收益，是风险偏好较低和风(fēng)险偏好(hǎo)适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行，4月以来下行(xíng)加速(sù)，当前无(wú)论从绝对(duì)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平还是(shì)从(cóng)信用利差(chà)，都回(huí)到了(le)较低历史分位数(shù)水(shuǐ)平，虽然债市多头(tóu)环境仍(réng)未改变，但一致(zhì)预期导致行情走的比较迅速，市场进一步(bù)盈利空间被压缩，若看不到央(yāng)行货币(bì)政策增量(liàng)政策(cè)，后续或进(jìn)入震荡环(huán)境(jìng)，而存(cún)量博弈交易下也可能(néng)会放大市场波动(dòng)。

　　对(duì)于普通(tōng)投(tóu)资(zī)者来说，在这样的(de)环境(jìng)下尽(jǐn)量选择防守(shǒu)类型的产品(pǐn)，规避市场波动，例如(rú)货币(bì)基金，而(ér)短债基(jī)金(jīn)中(zhōng)要选择久期短流动(dòng)性好、历史回撤控制好的产品。

　　德旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容(dé)邦(bāng)基金：随着经济高频(pín)数据的(de)弱化(huà)趋势显现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情(qíng)后稳增(zēng)长转(zhuǎn)向(xiàng)中长(zhǎng)期调结(jié)构(gòu)，政(zhèng)策发(fā)力(lì)预期下(xià)降，市场对经济的(de)“弱复苏”预期进一(yī)步强化(huà)，因此股(gǔ)票(piào)市场也进入到“休(xiū)整(zhěng)期”。在市场(ch旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容ǎng)震荡(dàng)休整期(qī)，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前环境下，建议(yì)关注(zhù)行业估值水(shuǐ)平较低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前面临低利率(lǜ)环(huán)境，需要(yào)我们识别金融(róng)陷(xiàn)阱，抵挡(dǎng)住金(jīn)融陷(xiàn)阱的(de)诱惑，比如面对收益率高达20％且能保(bǎo)本(běn)的(de)所谓理财(cái)产品。对(duì)普(pǔ)通投资者(zhě)而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识，可(kě)以选(xuǎn)择(zé)把投资理财交给少数专业(yè)的人来(lái)做，让(ràng)优秀的基金经理管理(lǐ)自己(jǐ)的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力(lì)和风控能(néng)力(lì)的人(rén)士可通过理财和(hé)投资试(shì)图跑赢(yíng)通(tōng)胀，但(dàn)前提条件是(shì)做好风控，选择适合自己(jǐ)风险偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保德信基金：随着存款利率下行，普通(tōng)投资者(zhě)储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保值增值，投资者在评估自身风险承(chéng)受能力后可适当考虑(lǜ)公募货(huò)币基金、公(gōng)募中短债基金(jīn)、商业银行现金管理类产品等(děng)风险等级(jí)较(jiào)低、支取相对灵活的(de)产品。

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