中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大(dà)通证券同(tóng)期(qī)获批的野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋(fù)、深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公(gōng)司来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的(de)亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的(de)产生(shēng)。

　　与国(guó)内(nèi)大(dà)型券商相比(bǐ)，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩(jì)的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩(jì)出现大(dà)额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤trong>

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量(liàng)在行业内(nèi)排名下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的第(dì)三个完整(zhěng)会计(jì)年(nián)度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成立已逾(yú)三年(nián)，2022年(nián)业务(wù)开展(zhǎn)和运作取(qǔ)得(dé)进一步(bù)进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪(hù)深(shēn)交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的合(hé)并对(duì)两(liǎng)家外资(zī)控股券商(shāng)在(zài)中(zhōng)国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华(huá)永道对(duì)瑞信证券(quàn)出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计(jì)报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份(fèn)公(gōng)司之间(jiān)达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可(kě)能导致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券(quàn)公(gōng)司(sī)设立规则(zé)》后首家获(huò)批的(de)合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)权管理规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不(bù)得(dé)超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一(yī)去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际(jì)证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公(gōng)司(sī)大(dà)宗减持(chí)服(fú)务、集(jí)团间(jiān)跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务将定(dìng)位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支(zhī)持(chí)以及集团跨境合(hé)作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持续为中国(guó)投(tóu)资者提(tí)供具有野村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华(huá)的所(suǒ)有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持(chí)续推(tuī)进私募股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接对接境(jìng)外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人(rén)财富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超高(gāo)净值客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达(dá)成战略(lüè)合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司(sī)财(cái)富管理业(yè)务，依(yī)托(tuō)国(guó)家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)财(cái)富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户在(zài)同(tóng)一(yī)策略(lüè)下提(tí)供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金融机(jī)构加速(sù)了在境内设(shè)立(lì)控股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限(洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤xiàn)于从(cóng)事(shì)资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全(quán)资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外(wài)商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处(chù)于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才(cái)证券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等(děng)先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经(jīng)济和中国资(zī)本市(shì)场发(fā)展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各(gè)金融机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要求实现国民待遇(yù)，外(wài)资券商、资(zī)产管理机构(gòu)等(děng)加(jiā)速(sù)布(bù)局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本(běn)土证券(quàn)公司既带(dài)来了国际金(jīn)融机构全(quán)面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券(quàn)行业集(jí)中度稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业务多元化发(fā)展趋(qū)势初(chū)步形成，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格(gé)局正(zhèng)加速演变。