五一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上第二(èr)大(dà)的破产银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于(yú)19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众(zhòng)议院投(tóu)票通(tōng)过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需(xū)控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债(zhài)务(wù)上限方案。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了(le)美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰这(zhè)样玩儿下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危(wēi)机(jī)，全(quán)球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩(hán)国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大(dà)概率(lǜ)已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别(bié)的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经(jīng)触(chù)及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这(zhè)个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无(wú)限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头一直(zhí)都(dōu)活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融(róng)危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现(xiàn)的(de)时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但(dàn)无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求(qiú)的(de)人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次(cì)，大(dà)空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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