今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规(guī)模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力(l苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗ì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗)次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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