5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公告(gào)，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华(huá)财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国(guó)内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创(复活的作者是谁，复活的作者是谁chuàng)业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司(sī)目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的(de)股东，公司(sī)仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制(zhì)人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财(cái)经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文(wén)华(huá)财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在(zài)内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较(jiào)上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)业务因验(yàn)收(shōu)的大型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融(róng)行业(yè)的(de)增长主(zhǔ)要(yào)得益(yì)于两方面(miàn)的因(yīn)素(sù)：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务(wù)发(fā)展力(lì)度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字经济业(yè)务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计(jì)复活的作者是谁，复活的作者是谁等(děng)存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无(wú)论从资(zī)产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言(yán)，文华财(cái)经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务(wù)以及各项安排以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构批准后(hòu)方可(kě)正式实(shí)施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升(shēng)通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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