昨天深夜(yè)，美国(guó)债务上限谈判突(tū)然中止！

　　当地(dì)时间周五上午(wǔ)，美国(guó)共和党债务上限(xiàn)谈判代表格雷夫(fū)斯与白宫代表举行闭门会议(yì)，但会议开始(shǐ)后不久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理喻，目前谈判处(chù)于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双方是否会(huì)在周五或周末再(zài)次会(huì)面。

　　谈(tán)判(pàn)遇(yù)阻(zǔ)的消息传出后(hòu)，三大美股指集体转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威尔传(chuán)出了有望暂停加息的鸽派信号(hào)。鲍威(wēi)尔称，银行业的压力可(kě)能影响联储的利率路径，若(ruò)源于银行业危机的信(xìn)贷环(huán)境收紧导致经济(jì)放缓，美联(lián)储可能(néng)不必让利率升到原应有的高位。

　　交易员目(mù)前预(yù)计，美联储6月份(fèn)加息(xī)25个基点的可能(néng)性为22.4％，低于一天前的35.6％，与(yǔ)此同时(shí)，交易员预计(jì)美联储下月将利(lì)率维持在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲话相比，交(jiāo)易员(yuán)似乎更受债务上限事态发展(zhǎn)的(de)影响(xiǎng)。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间，美股跌幅(fú)收窄；美债价格跳(tiào)涨、收(shōu)益率跳水，对利率前景(jǐng)敏感的两年期美债收益率迅(xùn)速远离(lí)他讲话前所创的两个月(yuè)来高位，一度较高(gāo)位回落超过10个基点；美(měi)元指数刷新日低，加速跌离周四所创的(de)3月末以来(lái)高位。鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)结(jié)束(shù)后，美(měi)债(zhài)收益(yì)率(lǜ)逐步回升，全天(tiān)攀升收官(guān)，美股(gǔ)和美元的跌势未改(gǎi)。

　　最终(zhōng)，美股周(zhōu)五高开低走(zǒu)，受债务上限谈判暂停拖累三大股指(zhǐ)盘中转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近(jìn)1％，热门(mén)中(zhōng)概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱(ài)奇艺(yì)跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京东跌(diē)超2％。

　　商(shāng)品方面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦(lún)铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连(lián)涨三(sān)日。本(běn)周基本金属(shǔ)涨跌(diē)各(gè)异(yì)。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在(zài)上(shàng)周跌超(chāo)9％后继续领跌，和跌(diē)近3％的伦锌连跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都涨超2％，扭转三周(zhōu)连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持(chí)平一周(zhōu)前水(shuǐ)平，都止住四周连(lián)跌(diē)之势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元(yuán)/盎(àng)司(sī)，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周(zhōu)跌(diē)幅，在(zài)连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报(bào)71.55美(měi)元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累(lèi)涨约2.2％，布油(yóu)累涨约(yuē)2.5％，均终(zhōng)结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今晨六(liù)点，有最(zuì)新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表已(yǐ)抵达会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国国会众议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡锡表示，共和党人(rén)将于北京时间今天上午(wǔ)重返谈(tán)判桌，恢复(fù)债(zhài)务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正案来绕开债务上(shàng)限(xiàn)解决不(bù)了任何问题，将阻止拜(bài)登推动的增加政府开(kāi)支行动。

　　值得注意的是，美国财政(zhèng)部现金余额截至5月18日进一(yī)步降至573亿(yì)美(měi)元。截至5月17日，美(měi)国(guó)财政部财(cái)政(zhèng)紧急措施(shī)余额还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周五（北京时间(jiān)今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名(míng)为“货币(bì)政(zhèng)策(cè)观点”的小组讨论。市(shì)场(chǎng)关注他提供的(de)利率路(lù)径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调(diào)，“美(měi)国通胀远远高于我(wǒ)们2％的目标”，若抗(kàng)通胀失败，将(jiāng)造成漫(màn)长(zhǎng)的(de)痛苦(kǔ)。他(tā)称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目标2％的承(chéng)诺，物(wù)价(jià)稳(wěn)定是经(jīng)济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽(gē)派信号称，自己倾向(xiàng)于支(zhī)持6月会(huì)议(yì)暂不加息，而且银行(xíng)业危机导致的信贷条件(jiàn)收紧(jǐn)，可能(néng)意味(wèi)着美(měi)联储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压(yā)力可能(néng)对经济增(zēng)长、就(jiù)业和通胀造成的负面影响(xiǎng)，可能(néng)无需（继续）加(jiā)息(xī)至那么高的水平就能成功打(dǎ)压通胀。美联储在收紧货币(bì)政(zhèng)策(cè)方面已取得长足进(jìn)步，政策立场现在是对经济增长具有限制性的(de)。做太多与做太少的(de)风险正(zhèng)变得(dé)更加(jiā)平衡。我们面临着迄今为止收紧(jǐn)政策的效应滞后，以及近期银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收(shōu)紧(jǐn)程度等多重(zhòng)不确定性。有鉴于(yú)此(cǐ)，美(měi)联储有能力(lì)观察更多数(shù)据和(hé)未来前景的演(yǎn)变，然后再决(jué)定可能需要提高多少利率(lǜ)。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调季(jì)度经济预测的准确度通常存在挑战，他上述提到的(de)观点(diǎn)及其能(néng)实(shí)现(xiàn)的程度(dù)也都存在不确定性，理由是“未来前景(jǐng)面(miàn)临着历史(shǐ)性(xìng)高企的不(bù)确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一步收紧多少而作出决(jué)定。”

　　有分析称，这说明银行业危(wēi)机后，鲍威尔开(kāi)始释放(fàng)“保(bǎo)持耐心”的(de)利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍(bào)威(wēi)尔点(diǎn)明银行业压力(lì)将影响货(huò)币(bì)决(jué)策。

　　产业供需结构预期(qī)转弱，纯碱、玻(bō)璃连续下行

　　近期(qī)纯(chún)碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘(pán)后，郑商所发布(bù)公(gōng)告(gào)，自(zì)2023年5月(yuè)23日(rì)当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合(hé)约(yuē)的日内平今仓开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑交(jiāo)易手续(xù)费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究(jiū)其(qí)原因，宝城期(qī)货研究(jiū)所(suǒ)负责人闾振兴表示，主要有三(sān)方面：一是产业供需结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境不乐观；三(sān)是交易(yì)者在对(duì)冲操作中(zhōng)将纯碱玻璃作为空(kōng)头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华(huá)研究院能化分析(xī)师李(lǐ)嘉豪认(rèn)为，各自的(de)原因并不相同。纯碱周五(wǔ)跌(diē)幅较(jiào)大(dà)的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)在于远兴投产(chǎn)的消息面刺激，使得盘面出(chū)现(xiàn)较大跌幅。除此之(zhī)外，本周检修量(liàng)增加，库存依旧(jiù)累库，可见下游的持货意愿依旧较差。纯碱(jiǎn)上(shàng)周到港5万吨(dūn)，对供(gōng)需(xū)关系(xì)也(yě)存(cún)在一定(dìng)的影响。在现货松动、投产预(yù)期、库存累库的影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而(ér)对于玻(bō)璃，主要原因在于(yú)前期（3月和4月(yuè)）需(xū)求较(jiào)旺，下游补库(kù)至环比高位。”他(tā)说，短期(qī)价(jià)格松(sōng)动，中(zhōng)下(xià)游的备(bèi)货情绪出(chū)现一定的(de)谨慎或者恐高的情形，因此产销出现(xiàn)了较(jiào)为明显(xiǎn)的下滑。在现货(huò)松(sōng)动(dòng)、产销较(jiào)弱的局(jú)面下，玻璃的(de)价格(gé)跌幅较(jiào)为明显。

　　从产业(yè)供需(xū)结构(gòu)看，浙商期货分析师江(jiāng)文敏具体(tǐ)介绍，纯碱方面(miàn)，近期主要市场交(jiāo)易点是远兴能源新增投产。昨(zuó)日，远(yuǎn)兴能源1号线正式点火，新增(zēng)天(tiān)然碱产能(néng)150万吨(dūn)，后续2号线原计划(huà)于6月点(diǎn)火投产，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号线(xiàn)原计(jì)划于9月份(fèn)出产(chǎn)品，产能(néng)为100万吨天然碱，3B号(hào)线原(yuán)计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨(dūn)天然(rán)碱和(hé)40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预(yù)计生产成本在1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘面在大量新增(zēng)产能(néng)和(hé)低成本纯碱的(de)叠(dié)加(jiā)作(zuò)用下(xià)持续(xù)走(zǒu)低，周五又逢(féng)远兴(xīng)能(néng)源点(diǎn)火(huǒ)的信息落(luò)地，市场看(kàn)空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结(jié)构(gòu)在9月会发生(shēng)变(biàn)化，这是市场(chǎng)早已预期的，市场也已充分计价，这(zhè)一点(diǎn)从9月(yuè)合约的深贴水可以(yǐ)得(dé)到验证。在这个供需转宽松的预期下(xià)，产(chǎn)业(yè)链开(kāi)始形成负反馈，纯碱(jiǎn)现货价格(gé)也(yě)出(chū)现(xiàn)崩塌，这一点从近(jìn)月合约的跌幅和现(xiàn)货向(xiàng)期货回归的方式(shì)收敛基(jī)差上(shàng)可(kě)以得到验证(zhèng)。

　　而玻璃方面(miàn)，江(jiāng)文敏表示，近期市场主要交易点是需(xū)求转(zhuǎn)弱，供(gōng)应(yīng)上升(shēng)。因为玻(bō)璃深加(jiā)工厂缺乏强有力(lì)的订单(dān)支撑(chēng)，5月(yuè)中旬(xún)订单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深(shēn)加工(gōng)厂(chǎng)原(yuán)片库存天(tiān)数(shù)5月中旬为21.5天，与4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从(cóng)历(lì)史(shǐ)数据(jù)来(lái)看，原片库(kù)存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙(shā)河地(dì)区产销数据(jù)平(píng)均为65％，湖北地区产销数据平均为(wèi)73％，华(huá)东(dōng)地区产销数据平均为82％，相(xiāng)比于(yú)3月及4月的数据，5月(yuè)份产销数(shù)据大幅下滑。5月还要(yào)新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔(róng)量400吨(dūn)，9月新增日熔(róng)量1200吨，10月(yuè)减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月份玻璃日熔量达(dá)到巅峰，峰(fēng)值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格(gé)一直(zhí)都比较弱，主要是高(gāo)库(kù)存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴(xīng)说(shuō)，4月中下(xià)旬玻璃价格在(zài)去(qù)库逻辑下出现过反弹，但反(fǎn)弹后利润改善很多(duō)，加之(zhī)终端表现并不(bù)乐观，因此又出现(xiàn)大幅回落。

　　从宏观因素(sù)看，闾振兴介绍(shào)，在(zài)欧美经济衰退预期、国内经济(jì)复(fù)苏不及预(yù)期的背景下(xià)，整(zhěng)个工(gōng)业品(pǐn)价(jià)格承压，纯(chún)碱此前强势的中(zhōng)观逻(luó)辑(jí)终敌不过疲弱(ruò)的宏(hóng)观逻辑。从持仓上看，部分市场(chǎng)资(zī)金在做强弱对冲，而(ér)纯(chún)碱和玻(bō)璃正是空头(tóu)配置，强(qiáng)化了(le)二者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表示(shì)，纯(chún)碱主要(yào)关注(zhù)检修是(shì)否(fǒu)能带(dài)来(lái)现(xiàn)货(huò)价格短(duǎn)期的企稳，但(dàn)中长(zhǎng)期(qī)价格下跌至(zhì)成本线为(wèi)大(dà)概率事件。“从商品格局看，纯碱投产后必然(rán)走向过剩，而短期检(jiǎn)修的(de)兑现有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)检修仅为长(zhǎng)期趋势下的扰动，商(shāng)品从偏紧(jǐn)到过剩的周期中，价(jià)格趋势预计继(jì)续向(xiàng)下。”他说(shuō)，对于玻璃，需要等(děng)待的则是(shì)中(zhōng)下游的备货意愿何时能够起(qǐ)来(lái)：一是(shì)等待下游(yóu)的原料库(kù)存消耗，二(èr)是对(duì)未来的需(xū)求(qiú)是否(fǒu)存在旺季(j开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑ì)的预期。短期(qī)来看，下游(yóu)以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性(xìng)，价格预期偏弱。后市(shì)关注在(zài)需求(qiú)存在缺(quē)口的情形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来(lái)看，闾(lǘ)振兴认(rèn)为(wèi)，除非价(jià)格开始冲(chōng)击成本，或是供需上有重大(dà)改变，否则纯碱和玻璃依然维持弱势。“短(duǎn)期(qī)则(zé)还是要关注(zhù)持仓的变化，短线资金离场或使得低位波动(dòng)加大(dà)。”他(tā)说，止跌可(kě)以关注两个指标：一是基差不再是(shì)以(yǐ)现货下跌方(fāng)式来(lái)修复；二是(shì)月供需预期博弈相(xiāng)对明朗，基差(chà)企(qǐ)稳。

　　分品(pǐn)种看，江文(wén)敏表示，纯碱(jiǎn)后(hòu)市(shì)仍将维持(chí)弱(ruò)势，可重点关注远兴能(néng)源的后续投(tóu)产进展、碱价降价幅度。若远兴(xīng)能源后(hòu)续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力(lì)挺价，则(zé)盘面也或将维稳。

　　玻(bō)璃方(fāng)面，他(tā)认(rèn)为，后市弱势也将继续保(bǎo)持，中(zhōng)长(zhǎng)期则(zé)视终(zhōng)端需求变动来判断是否维持弱(ruò)势，可重点关(guān)注(zhù)下游深加工订(dìng)单情况(kuàng)、地产施工(gōng)端(duān)情(qíng)况。若后期地产施工端主体封顶数量较多，那么玻(bō)璃的(de)需求(qiú)量将抬升，下(xià)游深加工(gōng)订单数量也将(jiāng)因此(cǐ)抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑