今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了(le)多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没(méi)有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一(yī)种积(jī)极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思可(kě)能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现了较为(wèi)显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行。

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