30年(nián)“不(bù)败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(shǐ)上从未有过如此低(dī)价(jià)可转世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数(shù)板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆(nì)势抄(chāo)底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停(tíng)牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市情(qíng)形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场(chǎng)还(hái)在(zài)关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上不(bù)超预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非(fēi)金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存(cún)及产能(néng)周期位置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融(róng)数(shù)据(jù)再(zài)次印证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需(xū)求(qiú)”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出(chū)台，对市(shì)场均是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内市(shì)场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在内需修复(fù)、外(wài)需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流(liú)出压力不大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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