财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据(jù)上(shàng)海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车(chē)展有望带(dài)动(dòng)购(gòu)车需求预期(qī)的提振。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信心，也提(tí)振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导致消费者对电动车(chē)的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善，市场开始(shǐ)预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不(bù)太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到(dào)5月完结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水平有望(wàng)逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)更(gèng)是高(gāo)达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日(rì)的业(yè)绩说明会(huì)上表(biǎo)示(shì)，5月份开始会(huì)全(quán)面恢(huī)复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的(de)提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还是底部(bù)反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士此前对财(cái)联(lián)社记者表示。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实(shí)际上(shàng)从去年四季度开始便启动(dòng)大(dà)规(guī)模去(qù)库(kù)存举措，这一举措在一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续(身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性xù)将根(gēn)据公司规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的(de)关键，随价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动(dòng)锂电产(chǎn)业(yè)恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市(shì)场(chǎng)热(rè)议(yì)。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会常务(wù)副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业(yè)仍(réng)然存在一些问题(tí)，包括电池(chí)产业(yè)链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降也不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象，行(xíng)业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链(liàn)的(de)合理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内人士和分析师(shī)近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信(xìn)号，一系列的(de)数据验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期，主要在(zài)于(yú)下游车(chē)市短期(qī)需求下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分(fēn)电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启生(shēng)产。在采购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季(jì)，也(yě)将进一步带动锂(lǐ)电产业(yè)中上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购(gòu)谈(tán)判(pàn)，行业有望迎来(lái)需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能(néng)会有(yǒu)回(huí)涨的空(kōng)间，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为(wèi)经(jīng)历(lì)本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)在(zài)价(jià)格谈(tán)判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终(zhōng)端材料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完(wán)善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸(suān)锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的(de)产业(yè)调(diào)整(zhěng)过程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从(cóng)“大(dà)开(kāi)大合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从原(yuán)材料到(dào)电池，再(zài)到下游车企，产业链各个(gè)环节的(de)价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平(píng)依旧处于(yú)高位身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性g>，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是(shì)并不(bù)足(zú)以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个(gè)下游获利(lì)、上游(yóu)承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和(hé)电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高(gāo)入局的新(xīn)公(gōng)司，则面身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士表示(shì)，这一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因(yīn)降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获利，上游(yóu)承(chéng)压的简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上(shàng)会(huì)受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今(jīn)年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代(dài)今年(nián)5月计划投产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。