大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(y肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西ǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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