今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给债务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美美女脱了个精光露出奶囗和尿囗(měi)国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任期(qī)内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的(de)超级大(dà)国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们(men)（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的美女脱了个精光露出奶囗和尿囗短期(qī)市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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