今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì国v是不是国5，国v与国vl的区别)代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的(de)部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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