踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，025是哪里的区号，025是哪里的区号查询同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东(dōng)的(de)净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六(liù)个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资(025是哪里的区号，025是哪里的区号查询zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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