总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)西安市城六区是哪几个者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者西安市城六区是哪几个(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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