自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品(p刚结婚是不是会天天做ǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管理的(d刚结婚是不是会天天做e)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能。而(é刚结婚是不是会天天做r)当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端(duān)，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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