大(dà)家好(hǎo)，简单看一(yī)个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(x1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语ì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处(chù)于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐(zhú)步(bù)发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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