美(měi)东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示(shì)，美联储官员(yuán)在本(běn)月的(de)会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在(zài)明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人(jǐn)政策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在未来的(de)会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为(wèi云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人)消费者支出强(qiáng)于(yú)预(yù)期(qī)，劳(láo)动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不足(zú)以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的(de)。但包括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行(xíng)业的压(yā)力(lì)，官员(yuán)们(men)透露未来的(de)决策将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次利率决(jué)议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持(chí)利率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可(kě)能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了(le)讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他们(men)的(de)工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压(yā)力再(zài)次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要中最(zuì)突出的(de)主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太(tài)多的(de)不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有关当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的(de)部(bù)门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是(shì)次(cì)要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白(bái)宫(gōng)接(jiē)受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天(tiān)上(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算(suàn)平台和(hé)大型科(kē)技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业(yè)务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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