财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对(duì)外提(tí)明(míng)确主线，今年接下(xià)来的(de)市(shì)场大概率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报一季报的(de)披(pī)露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡(dàng)调整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链(liàn)上(shàng)没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估”及人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背(bèi)景下，权(quán)益市场整(zhěng)体(tǐ)行情(qíng)预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶段性的(de)相对收益(yì)；而(ér)长期来看，先进制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的(de)核心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板(bǎn)指外(wài)累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的(de)改善，而(ér)通(tōng)信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的(de)影(yǐng)响下出现(xiàn)了(le)连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万(wàn)得(dé)AI指(zhǐ)数(shù)则(zé)在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打得(dé)头破(pò)血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要(yào)亏(kuī)给强(qiáng)势(shì)股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高收益(yì)率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回(huí)血(xu句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思è)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思(rì)，新能源板块(kuài)没有能延续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个(gè)月(yuè)的调(diào)整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已经(jīng)具备，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力(lì)。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排名靠前(qián)的(de)均(jūn)为重仓(cāng)新能(néng)源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周(zhōu)回(huí)报(bào)率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶(jiē)段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下(xià)午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前(qián)市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期(qī)，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信(xìn)首席经(jīng)济(jì)学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前可(kě)能是一个(gè)布局的(de)好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可(kě)能继续对一季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年(nián)的投(tóu)资机会(huì)，但是短期游戏传媒(méi)和中特(tè)估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个(gè)板块短(duǎn)期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变(biàn)化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发(fā)布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服(fú)务业和消费恢复相对(duì)较快(kuài)，我国经济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的基调，流动(dòng)性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息操作仍有一(yī)定的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或(huò)可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不(bù)必放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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