金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的(de)外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的(de)伯克希武警能打过特警吗(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.武警能打过特警吗2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十(shí)年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没(méi)有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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