总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòn2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米g)工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了(le)重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类型的(de)期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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