芦(lú)哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去(qù)年(nián)同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的(de)比例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处之(zhī)前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就(jiù)业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业(yè)平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育(yù)水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业(yè)的(de)就(jiù)业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的(de)青年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段(duàn)的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰(xī)这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长ng>对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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