美国债务违约的(de)风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能(néng)将全(quán)球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍(réng)是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其义(yì)务，他们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰(jié)米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图年更(gèng)大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能(néng)无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图违(wéi)约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限非常(cháng)短(duǎn)的(de)国库券(quàn)收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这加剧了(le)国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因(yīn)为这(zhè)批(pī)票据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措施中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国(guó)库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明了一定(dìng)程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要(yào)储备货币(bì)的地位(wèi)将面临风险。

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