公募基金一季报募(mù)集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了(le)消(xiāo)费等行(xíng)业(yè)的(de)配置(zhì)，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收益(yì)，基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金(jīn)——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基(jī)本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目(mù)标的(de)最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修复资(zī)产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降(那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲jiàng)是必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多(duō)放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很(hěn)多(duō)公(gōng)司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观企业(yè)变化(huà)可以让(ràng)内(nèi)心更(gèng)加平静。我们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合(hé)同约(yuē)定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全(quán)合(hé)润基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华(huá那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)化(huà)学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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