自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的(de)一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wè中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜i)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的(de)估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点(d中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜iǎn)出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存(cún)的(de)时期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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