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妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多(duō)投资者(zhě)的目光。国泰君安刘(liú)越男(nán)等(děng)人在4月23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

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　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻(luó)辑(jí)，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货(huò)需求(qiú)有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性<妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西/strong>。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际(jì)金价来看，全球(qiú)地缘政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的(de)节奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续(xù)释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极(jí)的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱(xuān)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西在研(yán)报中指出，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规(guī)模增长速度(dù)更快，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游(yóu)环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥有较(jiào)高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道(dào)建设以提高市(shì)场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。